棉花期货呼唤产品和制度创新

bly周凤凰

　　“今年是国家实行棉花目标价格改革第一年，市场环境发生了改变，风险和不确定性在增加，这恰恰需要棉花期货发挥其避险工具的作用。”国务院发展研究中心市场经济研究所所长任兴洲认为，国家推行棉花目标价格试点的目的，是在保证棉农合理收益的前提下，发挥市场在配置棉花资源中的决定性作用。现在新年度棉花目标价格已经确定在19800元/吨，但是市场价格还有赖于通过市场去发掘。
　　任兴洲称，新政策形势下，更需要期货工具。期货市场是市场程度较高的市场形式，棉花期货价格作为市场各方主体交易形成的价格，是市场供求关系的真实反映，因此棉花期货价格在确定棉花市场价格、完善棉花补贴机制上也将发挥重要作用。
　　业内人士表示，未来，随着农发行给涉棉企业贷款运用限制的拓宽、棉花期货期权等工具的推出、棉花期货交割库设置的进一步改善等，棉花期货将重现巨人风采。
　　“在风险可控的前提下，研究设立新疆棉花交割流转库。”新疆棉花产业集团公司总经理肖玉清建议，新疆棉花产量高质量好，希望郑商所尽快在新疆设立棉花交割的流转仓库，使棉花企业可以更加方便地参与棉花期货套期保值，利用期货管理棉花价格风险，提高棉花质量，推动新疆棉花产业发展。
　　中华棉花集团总经理王万翔则表示，今年国家推行目标价格试点，给了期货功能发挥奠定了基础。在新市场条件下，一方面希望郑商所进一步完善相关制度规则，扩大持仓限额，满足现货企业的套保需求，建议在保证棉花标准仓单质量的同时，实行标准仓单自由流通；另一方面加大市场宣传力度，让更多的涉棉企业参与到棉花期货市场，“在公开公平公正的市场环境下，参与的企业越多，越能有效发挥期货市场的作用”。
　　在新的政策和市场条件下，为了更好地服务实体经济和涉棉产业，市场也在呼唤更多产品和制度上的创新。新湖期货董事长马文胜表示，应该加紧推出棉花期权。“以美国为例，期权最早用于美国谷物类农产品市场，现货商、农场主通过参与期权交易，达到了保值和避险的目的。建议郑商所能借鉴国际先进经验，尝试推出棉花期权，将棉花价格风险通过期权交易进行转移和分散，以丰富我国资本市场风险管理手段，服务于我国棉花价格形成机制。”
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