管好钱袋之──毛利高的生意一定赚吗？

翠玉扳指

1、看看什么叫ROABA－平均运用资产报酬率? <br /> ROABA ＝ MAT&nbsp;&nbsp;Trading Profit(移动平均营业利润)/ABA(平均商业资产)<br /><br /><br />2、为什么要分析ROABA?<br /><br /><br />那位说了：只要我的生意有毛利(Gross profit)，只要我能控制自己的各项费用(Operating cost)，就能赚到钱，管什么运用资产报酬率？<br /><br /><br />不对呀，老大。如果你用了100万投入到一门生意里，可是回报率还不如存在银行里拿的利息，那你千辛万苦做这个生意是干吗呢？如果你是用银行的钱投资生意，可是回报率还没你的贷款利率高，那你还怎么能做得下去呢？所以除了看利润，还要看看你的运用资产报酬率。<br /><br /><br />3、为什么看总资产报酬率还不够？<br /><br /><br />总资产包括了权益和负债，一般概念上，人们认为负债有成本而权益是没有成本的。但是我们做一个假设，所有的投资都是有成本的，对于投资者来说，公司的权益也需要投资者支付资金成本或机会成本(失去了投资其他项目可能获得的收益)。<br /><br /><br />4、分析ROABA的意义是什么？<br /><br /><br />在国内法定的损益表中，我们可以看到<br /><br /><br />营业利润Trading Profit=毛利Gross Profit －营运成本Operating Cost<br /><br /><br />而税前利润PBT ＝营业利润－利息支出(实际的或预提的)<br /><br /><br />但是在我们的分析中，需要加入资金成本的假设，因此：<br /><br /><br />管理分析中的PBT＝营业利润－商业资产利息(BAI)<br /><br /><br />商业资产利息＝商业资产(BA)×利率<br /><br /><br />这个商业资产利率一般是采用管理层预设的资金成本率，也就是运用资产报酬率的最低下限。如果最后计算出来的ROABA低于预设的商业资产利率，则意味着不如将投资到该生意的资金转到其他回报更高的生意上。<br /><br /><br />ROABA的分析指标对于同一集团下不同公司、同一公司中不同利润中心(或产品组)、以及同一利润中心中不同业务组别的业绩考核都是很有意义的。<br /><br /><br />4、商业资产由什么组成？<br /><br /><br />简单的说，商业资产Business Assets＝固定资产Fixed Assets＋营运资金Working Capital<br /><br /><br />5、什么是营运资金?<br /><br /><br />简单的说，净营运资金Working Capital＝存货Inventory＋应收Receivable－应付Payable<br /><br /><br />6、对于公司管理者来说，净营运资金的占用主要受哪些因素影响呢？<br /><br /><br />在营业额、毛利率和固定资产投资规模相对稳定的情况下，要提高ROABA，主要是控制营运资金的占用净额。由于以下因素明显影响到营运资金，所以管理者需要不断对此进行分析和检讨：<br /><br /><br />1)Inventory存货：<br /><br /><br />Forecast accuracy:预算的准确度<br /><br /><br />Stock policy:存货政策<br /><br /><br />Strength of Prncipal:产品的优势<br /><br /><br />Variability of demand:需求的变动性<br /><br /><br />2)Receivables应收款项：<br /><br /><br />Agreed terms(days):约定的付款条件<br /><br /><br />Actual terms(days):实际付款情况<br /><br /><br />Customer Strengths;客户的优势<br /><br /><br />Competition:竞争<br /><br /><br />Sales strategy:销售策略<br /><br /><br />Maturity:到期日<br /><br /><br />3)Payables应付款项：<br /><br /><br />Agreed terms:约定的付款条件<br /><br /><br />Actual terms:实际付款情况<br /><br /><br />Supplier strength:供应商的优势<br /><br /><br />Internal processes:内部流程<br /><br /><br />7、讨论事项：<br /><br /><br />如何从以下六个方面着手，加强对营运资金的控制？其中除了商业政策的制定与检讨，还涉及到工作方法与流程的改进，对呆滞资金的处理也至关重要。<br /><br /><br />1)Principal Management 厂家管理<br /><br /><br />2) Sales Forecasting 销售预测<br /><br /><br /><br /><br />3) Range Planning 产品线计划<br /><br /><br /><br /><br />4) Inventory Planning &amp; Management 存货计划与管理<br /><br /><br /><br /><br />5) Credit Control 信用控制<br /><br /><br /><br /><br />6) Client Management 客户管理<br /><br /><br />1） <br /><br /><br />2） <br /><br /><br /><br /><br />8、出个小题目：<br /><br /><br />有兴趣者自己考虑一下看看。现有以下三种生意可做，你会选择哪一种？(回帖多才公布答案，哈哈)<br /><br /><br />　&nbsp;&nbsp;　　 利润(Margin)　　　　　　&nbsp;&nbsp;应付帐款(Payable)<br /><br /><br />A：　　　　&nbsp; &nbsp;8% 　　　　　　　　　　　　　　　 60天<br /><br /><br />B：　　　　　 7% 　　　　　　　　　　　　　　120天<br /><br /><br />C：　　　　　&nbsp;&nbsp;6%　　　　　　　　　　　　　　 150天<br /><br /><br />其他条件相同：营业额　　　 100million<br /><br /><br />　　　　　　　　　　　　　　应收帐款　　90天<br /><br /><br />　　　　　　　　　　　　　&nbsp;&nbsp;存货　　　　　　 60天<br /><br /><br />　　　　　　　　　　　　　&nbsp;&nbsp;BAI　　　　&nbsp;&nbsp;　　 8%