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期货周评:本周期现价差不断缩小、节后行情值得期待

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发表于 2005-4-29 21:32 | 只看该作者 回帖奖励 |倒序浏览 |阅读模式

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--------------------------------------------------------------------------------<br /> <br />&nbsp; &nbsp; 本周国内现货、电子撮合市场维持大幅攀升行情,郑州期货冲高回落,维持慢牛态势。郑棉主力CF507合约周一开盘14595元,周二创出历史高位14850元后,回调整理,周三周四维持小幅上涨形态,周五以十字星阳线收盘,报收14700元近期平台上方。期价自3月11日盘整第三次走出新高后,继续在新的上升平台展开震荡,14800元成为近期的一个阻力价位;从周线图来看,上升形态依旧完好,并稳居于5日均线上方,期价在3月21日到4月11日经历拐点整理后,加快了上涨步伐。与期货市场近期慢牛相比,国内现货价格走势强劲,中国棉花价格指数328级周五13148元,较上周末12700上涨448元,幅度创新年度单周涨幅最高纪录;撮合市场更是量价齐升,MA0507合同周五均价14410元,较上周末高出358元,与现货价涨幅接近。期现价差不断缩小,从下图可以清晰看出,在2005年4月8日期现价差在2356元,而截至周五期现价差幅度回归在1552元,与2005年年初水平相当。&nbsp;&nbsp;<br />&nbsp; &nbsp; 纽约期货7月合约在本周一突破压力线57美分附近后,截止周四一直稳定在55美分支撑线上方,周三创出高点57.67美分/磅,期价下一目标为60美分一线。而美国基金在其他品种上不同程度的减小净多单之后,在纽约棉花上仍维持较高水平,基金净多单接近40%水平,商品基金依旧看好棉花品种。&nbsp;&nbsp;<br />&nbsp; &nbsp; 基本面方面,本周公布的美国棉花出口周报数据在截至4月21日这周,美国签约出口陆地棉47243吨,较前一周减少23%,并低于四周平均量3%。中国当周陆地棉签约8959吨,较前一周继续减少,减幅41%;实际装运20435吨,较前一周减少13%。在基金普遍预期近日中国大批量采购棉花的时候,中国买盘迟迟未予启动,这也成为纽约期价突破57美分后一周来持续震荡的重要原因。4月26日美国农业部参赞预测新年度中国产量为550万吨,至少需进口330万吨,对纽约期货形成一定的支撑。但在澳大利亚棉花即将大批量进入国际市场的同时,澳棉的质量等方面均优于美棉之下,后期不排除中国在本年度接下来的一段时间加大对澳棉的采购力度,在国内棉花还不是十分紧张的情况下,进口必然会考虑价格因素,不管怎样,相信澳棉58万吨左右的良好预期下成为后期美棉上涨的一个掣肘。&nbsp;&nbsp;<br />&nbsp; &nbsp; 国内现货市场,近期看涨心理普遍,也许主要基于以下近期的供求平衡考虑。供给方面:中间商囤货意愿不断增强,惜售心理加重,对纺织厂的报价普遍不感兴趣;同期中国进口的大举进行目前也宣告停息,国内流通现货资源节前偏紧。而需求方面:纺织企业节前补库需求强烈,前期库存平均在15天左右,目前由于担心后期棉价上扬,企业预期补库力度在一个半月至两个月的水平。双方面结果导致:流通中现货出现节前的偏紧局面。可以说这种心理普遍在影响市场。注册仓单如预期的情况一样,本周注册仓单累计已达3675张,较上周增加519张,有效预报停止上涨步伐,本周累计为2635张。&nbsp;&nbsp;<br />&nbsp; &nbsp; 本周郑棉期货技术图形上相比撮合略显疲态,CF507合约创高点14850元后回调整理,伴随期价整理,持仓大幅缩减,周五持仓量累计37836手,较周二大减4132手,纽约棉花期货本周破近期阻力线后维持在高位震荡,技术形态上看国内期价也明显弱于近期纽约走势。五一期间郑棉休市,5月9日开始交易;纽约棉花下周除周一休市外其余交易日正常交易。而在国内现货市场节日期间正常进行的情况下,现货价格在近期心态影响下,预计仍将维持高位向上,期货在不断缩小与现货价差的同时,五一后除非市场出台比较大的宏观政策,否则市场潜在的机会很快将会呈现,投资者可密切关注。
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