纺织服装行业2013 年三季报总结

小吓

    纺织服装行业上市公司2013 年三季度报告已经披露完毕。我们将行业内重点关注的具有行业代表性的14 家上市公司分为家纺、男装、休闲服饰、女装和户外、鞋类6 个子行业,对于其各项重点财务指标进行了比较分析。
    行业总体情况一览:三季度,受经济增速放缓、消费市场疲软的影响,各子行业营收增速均受到不同程度的影响。其中,户外行业和高端女装品牌服饰行业仍保持稳定增速;家纺子行业、男装子行业、休闲服子行业和鞋类子行业终端销售均表现不佳。但随着各行业公司产品和收入结构调整,公司的毛利率均稳中有升。
    子行业情况分析:户外行业:得益于行业初创期,探路者三季度营收增速保持稳定。同时,公司净利率和毛利率同比均上升,期间费用率同比下降。
    男装行业:三季度男装类上市公司受到宏观经济的影响比较大。毛利率保持相对稳定,但期间费用整体上升导致净利率普遍下降。在未来期间,公司关于产品结构调整和渠道调整的战略很重要。
    家纺行业:受累于淡季疲软消费,家纺类上市公司三季度营收表现一般。目前家纺行业处于跑马圈地及品牌逐步细分阶段,外延及内生增长并重,目前处在整体上升趋势的情况下一个小的下降波段。
    女装行业:三季度,朗姿营收增速有所提升,营销改善效果明显。公司毛利率维持,但受累于费用上升,净利率大幅下滑。期间费用率同比大幅提高了17.35个百分点,存货周转呈现出放缓的态势。
    休闲服饰行业:三季度,休闲服饰行业表现分化,除森马外,其余公司营收增速放缓。过去休闲服装企业的增长是需求推动型的,但目前进入了品牌细分阶段。未来,可期待公司的转型带动业绩增长:美邦的百店计划,积极推行O2O和科技绒新品销售;森马的童装品牌发展,多品牌多渠道业务布局。
    鞋类行业:三季度,鞋类上市公司营收分化,星期六受益于并表实现营收增长。
    公司毛利率维持,净利率下降,期间费用上升。存货和应收账款周转速度均放缓。