产能淘汰过度 粘胶长丝供需趋紧

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      近来，粘胶长丝http://www.qfc.cn/search/products-c-0-k-%D5%B3%BD%BA%B3%A4%CB%BF-p1.html出口大幅回暖。我们认为，这与全球存量产能得到充分淘汰有关。在粘胶长丝上游原料浆粕价格持续下跌的背景下，我们预计，相关上市公司的盈利能力将持续向好。


　　粘胶长丝的原料为浆粕，下游应用于丝绸、棉纺织、针织、编织与织造及制线、制绒行业。我们的研究显示，粘胶长丝多以棉短绒为原料，经多道工艺制成棉浆粕，再经化学处理而制得粘胶溶液，粘胶溶液经过纺炼得到粘胶长丝。粘胶长丝既可单独织成美丽绸、富春纺和各种丝绸被面等，也可与棉纱、蚕丝、合成纤维交织成羽纱、软缎和留香绉等。

　　在上游原料价格深跌的背景下，目前，粘胶长丝与短绒的价差相比一季度扩大4000元/吨，我们认为长丝强势地位背后逻辑是全球存量产能得到充分淘汰。

　　近些年以来，全球粘胶长丝存量产能淘汰加速(2007年之前海外关闭产能在4万吨左右，2010年产能再度缩减1万吨，国内关闭2万吨左右)。目前全球产能分布为中国20万吨、印度4.5万吨，全球产能合计达36万吨左右，全球供需矛盾进一步紧张。2010年4月，中国工信部在《粘胶纤维行业准入条件》中严禁新建粘胶长丝项目，并从2010年6月开始执行，自此行业新进入之路被彻底封死。随海外产能关停，全球经济形势复苏，2009年中国粘胶长丝出口量大增，出口已恢复至危机前水平。

　　我们认为在出口量回暖的大背景下，粘胶长丝价格在整条产业链中将持续强势。粘胶短纤/粘胶长丝产量比8:1，所以粘胶短纤需求决定浆粕价格，目前粘胶短纤行业盈亏平衡的状况决定了浆粕价格高位难以维系。我们预计，浆粕价格将在粘胶短纤带动下补跌，粘胶长丝上市公司的盈利能力将持续向好。

王奎注lhu

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z68668

     马上又快到了十一长假了，此次长假总共7天，即10月1日至10月7日，8日上班，可是这么长的假期要去哪里玩呢？不能总呆在家里吧，由于工作一直繁忙，想出去放松下。
     我打开电脑，毫无头绪的在百度里面搜索着，看有没有值得十一国庆去游玩的地方，有没有新的景点，因为我这个人特爱旅游，国内景点基本上都已经游览完了，特别是那些人造景区，大同小异，想找个自然的景点去看看，我在百度里面输入云南自然景观，百度跳出了很多，有石林、丽江、香格里拉等，但是这些地方我都去过了，突然我看见有个标题叫”世界地质奇观—元谋土林欢迎您”，土林这个词我到听说过，前段时间看《十二生肖传奇》的时候，看见画面里面的一颗颗土柱子，以为是人造的，问了下同事，同事说是在云南元谋土林拍摄的，他以前去过，而且拍了很多照片，他说他都是一个朋友推介他去的，那里最适合拍摄照片了，我想起来同事给我讲的，于是心理面就有了底了，打算去看看，因为我也喜欢拍照片.
于是我在百度里面输入了“元谋土林”，找到了元谋土林的景区网站，于是开始浏览器来，据网站介绍元谋土林共有42.9平方公里，其中最大的为物茂土林、浪巴铺土林和班果土林，目前开发出来的是物茂土林和浪巴铺土林，而且都已经是国家AAAA经风景区了，在元谋土林总共拍摄过来40多部影视剧，其中《无极》《大兵小将》《千里走单骑》《十二生肖传奇》都是在这里拍摄的，景区还被大导演陈凯歌提名为“中国影视基地”呢，哈哈，这么好的景区我为什么不去呢，我和妻子商量了下，打算带着他们一起去看下，于是搜索了下去元谋土林的交通、吃住等资料：交通：汽车：昆明—元谋—土林全程需要3.5小时； 火车：昆明—元谋需4小时，到元谋后转车需40分钟；自驾车：昆明—武定—元谋—土林只需3小时；住宿：土林景区有4星级的窑洞宾馆（仿延安窑洞式的），280元1标，黄金周期间这个价格，其他时间有优惠的；土林宾馆2星级，160元1标，黄金周期间这个价格，其他时间有优惠的；青年旅馆无星级，是和背包客和学生，30元1个床位；门票：物茂景区门票80元，网上预订只需60元；联系电话：0871-8321908  0878-8310055  0878-8310068。
      于是我打通了0878—8310055的电话，和景区工作人员核实了以上信息后，我就在窑洞宾馆预定了3个标间，因为据工作人员讲十一的时候住宿的人比较多，否则到景区后没有住的了，所以就赶紧预订了。
    嘿嘿，十一国庆出去旅游的事情搞定了，看了下时间，已经到晚上11点了，赶紧睡觉，明天还要上班呢。