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标题: 棉花给下游市场留空间 [打印本页]

作者: 紫帆 时间: 2005-3-15 19:51
标题: 棉花给下游市场留空间
　　记得刚过春节，在与一位业内朋友谈论棉花行情之时，其满怀信心地预测，郑棉期货很快将越过14000元/吨关口。当时郑棉近期合约尚在13000元/吨左右徘徊，笔者将信将疑。 　　不想短短数周时间，至3月9日，除CF503合约在13910元/吨外，其它所有合约均已完成了这一“壮举”。 　　如此大的差价合理吗？理论上说，郑棉期货反映的是对中国棉花价格的预期，影响价格波动的因素主要是国内棉花播种面积、气候条件、国内消费量、国家宏观经济形势等。因为大家对市场的预期看多，再加上期货更多的体现为金融行为，所以至少到现在，棉花期货并没有太多与现货相关的意思，明显脱离了现货市场，其所上演的“独立”上涨行情对现货也并没有产生真正影响。 　　而现货市场的上涨则需要实实在在需求的支撑。因此，期货涨的早，涨的快，现货涨的迟，涨的慢，二者差价不断拉大便成为现实。 　　当日棉花现货市场整体保持平稳态势。中国棉花价格指数CC Index（328）报收12038元/吨，持平，CC Index（229）报收12548元/吨，涨1点。 　　另一反映国内三级棉到厂均价水平的Cncotton B指数收于12042元/吨，也未有变化。而据世之维纺织网了解，各地329级皮棉价格基本徘徊在12000-12400元/吨间，仅个别地区略有回落。相比皮棉市场的滞涨，籽棉收购价格上涨步子加快，山东、河北等地籽棉价格基本已升至2.4－2.5元/斤之间，个别地区衣分为35%的籽棉价格更是高达2.6元/斤，按照衣分35%、棉籽0.63元/斤计算，折皮棉收购价在12000元/吨以上。 　　目前阶段，涉棉各方心态各异，市场也正处于下游市场现实中的滞钝和预期中向好的博弈中。 　　一方面，棉花收购加工经营企业对后市普遍看好，采取措施加大籽棉收购力度，在价格上一路跟涨，而对加工出的皮棉却不急于出售，待价而沽，“赌”一把的心理十分严重。部分企业甚至已将329级最低目标价定在13000元/吨之上。当然，也有一小部分中小规模棉花企业受近期国家可能增发棉花配额传闻的影响，快进快出，表现比较谨慎。 　　另一方面，棉纺企业对持续上涨的棉价感到不安，虽想尽快充实库存，但因卖方报价较高，购棉的积极性并不很高。究其原因： 　　一是去年国家宏观调控所带来的影响； 　　二是纺织资金不足的制约仍很明显； 　　三是2005年度电力资源匮乏，客观上限制了企业的开工率； 　　四是纺织品出口市场不确定因素的考验。 　　笔者认为，现货市场的适时“冷静”可以说颇合时宜。毕竟，整个棉市不确定的因素多，棉花后市如何还难下定论，在下游纱布产品基本没有显著跟涨的情况下，不要一味忙于棉花价格提高，要给下游产品生存空间，哪怕这个空间是狭小的，否则，即便棉花行情“温度”能够快速提高上去，恐怕也会如这三月天一样，冷空气说来就来了。

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